Необоснованный пессимизм (рецензия на очередной финансовый бестселлер).

На тему финансового кризиса уже написаны сотни книг. Тема горячая, надо ковать железо пока горячо, на очереди диссертации и "серьезные" научные исследования. Большинство этой продукции выпущено по чисто коньюктурным соображениям и быстро уйдет в макулатуру. Но книга Griftopia by Matt Taibbi на мой взгляд представляет интерес. Это нестандартная проплаченная продукция, выпускаемая дежурными финансовыми комментаторами. Журналисту Rolling Stone удалось достаточно точно сформулировать несоответствие между тем какое место в экономике должна занимать финансовая индустрия и тем, что происходит в последние несколько десятилетий. Большинство "открытий" книги для меня открытиями не являются, я об этом пишу здесь регулярно, но для тех, кто прочитает книгу механизмы работы финансовой индустрии станут намного понятнее. Возможно в следующий раз, когда нам будут упорно предлагать очередное гениальное изобретение финансовых инженеров, нам удастся устоять перед рекламой, не потерять деньги и драгоценное время. Я давно уже понял, что надо инвестировать независимо, индивидуально, в этом залог успеха. Надеяться, что продавец финансового товара может вам заработать не стоит, зарабатывает он только себе и компании, в которой работает. Подавляющее большинство в финансовой индустрии работает по принципу заработай сегодня, продай сегодня а дальше как получится. Результат не волнует, товар на продажу всегда будет, покупатели тоже найдутся всегда, надо только не жалеть средств на рекламу. При этом чем сложнее товар и непонятнее, тем лучше, наши специалисты знают лучше всех.
Но с пессимистическими выводами книги я категорически не согласен. У человека выбор всегда есть, инвестмент не исключение. Рекламируется масса товаров, которые далеко не соответствуют розовым картинкам и часто просто вредны для здоровья. Фармацевтические компании выпускают массу лекарств, которые абсолютно бесполезны, иногда просто опасны, но механизмы продаж часто позволяют им зарабатывать на этих лекартвах миллиарды. Такого рода продажи происходят во всех секторах экономики. Ошибки неизбежны. Можно конечно не инвестировать и просто держать деньги в банке, но при этом банки зарабатывать будут, а клиенты не будут, особенно при интересе близком к нулю. Можно держать деньги в матрасе, но это как-то совсем несовременно, матрас может сгореть, интереса никакого. История убедительно доказывает, что такого рода инвестмент обычно часто полностью пропадает. Деньги должны работать, инвестировать необходимо. Человечество живет намного лучше, чем 20-40-100 лет назад и нет никаких оснований полагать, что процесс этот не будет продолжаться. Кризисы будут, но для инвесторов это обычно время для более решительных действий, потому что рано или поздно любой кризис заканчивается подьемом.
Историческое без кавычек падение индекса муниципальных облигаций на 20% за последние несколько недель наконец-то вызвало первый негативный комментарий аналитика, предсказавшего серьезные проблемы в Ситибанке в 2007 до начала финансового кризиса. Тогда это была "бомба" и реакция была соответствующая, никому неизвестный аналитик посягнул на "священную корову" в поисках дешевой популярности. Предсказание оказалось даже оптимистичнее того, что произошло всего через несколько месяцев в реальной жизни. Аналитик теперь один из лучших, очень известный и хорошо оплачиваемый, поэтому отмести его пессимизм по поводу событий на рынке муниципальных облигаций сегодня сложнее, но реакция "улицы" такая же как всего три года назад - этого не может быть, потому что этого быть не может. И точно также как с Сити после падений на 20-40% большинство специалистов рассуждают о уникальной возможности прикупить эти подешевевшие облигации. Никаких серьезных причин не приводится, потому что их нет. Многие муниципалитеты, штаты и даже федеральное правительство по большому счету мало отличаются от людей набравших кредитов, выплатить которые у них возможности нет. Многие обанкротились, но катастрофы в целом это не вызвало, точно также если даже сотни облигаций перестанут платить по своим обязательствам, это очень плохо, но вполне возможно и те, кто в эти облигации инвестируют должны это понимать. А если не понимают, то лучше в них не инвестировать. Я думаю, что катастрофы не будет. Греция, Ирландия и другие европейские страны демонстрируют что надо делать, чтобы не допустить дефолта - придется сокращать бюджеты, необоснованные расходы, раздувшиеся штаты и аппетиты работников, живущих за счет налогов. Болезненный, но абсолютно нормальный процесс, который неизбежен в эффективном обществе. Государству скорее всего опять придется участвовать в процессе и будем надеяться как в случае финансового кризиса выход найден будет. В идеале конечно спасать все эти AIG, GM, C etc не надо было, процесс банкротства здесь вполне налажен и работает, но последствия были бы слишком тяжелыми для населения, поэтому в целом все было сделано при кризисе правильно. Другое дело, что надо было не создавать условия для такого кризиса, но дело уже сделано. Ситуацию с муниципальными долгами решать придется, но депрессии не будет, Меридит Уитни на этот раз настроена слишком пессимистично. Инвестировать в облигации конечно нельзя, инвестировать надо в акции компаний, которые занимаются полезным бизнесом, растут и стоят меньше, чем должны стоить по своим показателям. И все будет нормально.