Долгая история.

Финансовый кризис постепенно становится бесконечной историей для Вашингтона и средств массовой информации. Уже написаны книги по горячим следам, например Andrew Sorkin "Too big to fail", Charles Gasparino "The Sellout", William D. Cohan "House of Cards", Erin Arvedlund "Too good to be true: The Rise and fall of Bernie Madoff". И похоже, что проблемы, которые привели экономику на грань катастрофы, интенсивно камуфлируются. Все книги досконально описывают основных участников, как они добрались до своих позиций, любимые рестораны и т.п. Жанр скорее детективный, что в приципе логично, если учесть, что продается на книжном рынке, тем более, что авторы - журналисты, специализирующиеся на уоллстритовских расследованиях. Но все-таки поразительно, насколько детективная часть преобладает над аналитической, которой по сути просто нет. Я понимаю, что для репортера главное выдать обьективную историю, удивительно, что нет даже попыток сделать какие-то выводы. А ведь если не сделать выводы из последнего кризиса, следующий будет катастрофическим. В этот раз благодаря беспрецидентным мерам на государственном уровне по всему миру катастрофу удалось избежать. К сожалению, причины не устранены, они не изменились и каждый раз приводят к все более масштабным проблемам. Финансовый кризис 2008 года намного превзошел кризисы 1990, 1998, 2000-2002, следущий неизбежно приведет к депрессии. Если, конечно, не признать честно, что политика американского правительства и центрального банка за последние 20-25 лет была ошибочной, опасной, неизбежно ведущей к серьезным экономическим потрясениям, для которых по большому счету оснований нет, не было за это время мировых войн, главный соперник развалился, казалось бы живи и процветай. К сожалению, радикальные силы есть даже в самой богатой стране мира и они всегда готовы раскачать лодку, придумать варианты радикального переустройства мира, при котором у них будет шанс проскочить через годы, необходимые для обьективных преобразований, проскочить к персональному успеху и богатству. Это проблема любого развитого общества, которое достигнув определенной стабильности начинает волноваться о тех, кому пока недоступны в полном обьеме все достижения. В третьем-четвертом поколении уже естественно нет жгучего желания всех обскакать и поэтому дается шанс рискованным и амбициозным. Процесс нормальный, проблема только в том, что у этих людей нет определенной культуры, которая является естественным сдерживающим фактором. Их могут сдержать только законы, но в последнее время им удалось настолько набрать силу, что они уже меняют законы по своему усмотрению. Именно изменения законов, которые были приняты после серьезного изучения причин Великой Депрессии, на мой взгляд, привели к ситуации, которая едва не привела к повторению истории. Человеческую природу поменять нельзя, всегда найдутся желающие рискнуть всем ради того, чтобы встать на уровень тех, чье богатство создавалось поколениями. Правительство должно понимать, что риск может привести к катастрофическим последствиям и соответственно защитить граждан. Сегодняшнее американское правительство слишком зависит от рисковых новоиспеченных нуворишей и пока проходит мимо совершенно очевидных решений для которых не требуются годы согласований - надо вернуться к законам ограничивающим инвестиционную деятельность коммерческих банков. Это основная проблема, которая была определена еще в далеком 1933. В Конгрессе и Сенате есть люди, которые это понимают, они даже пытаются это сделать, но похоже большинство слишком зависит от денег, которые они получают от финансовой индустрии, чтобы пойти на меры, ограничивающие доходы этой индустрии. Я настроен пессимистично, было бы лучше, чтобы система очистилась драматически, чтобы неэффективные компании благополучно обанкротились. Было бы очень больно, но тогда уже точно можно было быть уверенным, что ничего подобного при нашей жизни не будет. Сейчас такой уверенности нет, кризис может произойти в любое время, финансовая система явно скрывает многие проблемы, которые могут выйти на поверхность.
Все это не говорит о том, что делать ничего не надо и всего надо бояться. Наоборот, надо использовать все возможности и быть готовым к любым кризисам. На бирже сегодня отчитались за последний квартал первые компании. Пока есть не очень приятные изменения по сравнению с последними тремя квартальными отчетами - прибыли ниже ожидаемых, при более высоких оборотах, картина прямо противоположная - последние три квартала прибыли большинства компаний были выше ожидаемых, при оборотах ниже. Прибыли компаний - самый существенный показатель для стоимости акций, если эффективность не отражает ожиданий, то скорее всего показатели будут пересмотрены в сторону снижения и это может отразиться на стоимости акций. Пока причин для коррекции недостаточно, надо посмотреть как будут отчитываться компании в ближайшие несколько недель, но даже если будет коррекция - это еще не очередной кризис. Ожидания пока не могут быть сильно завышены, выжившие компании только что продемонстрировали свою эффективность, но самое главное, что на бирже достаточно вариантов. Я уже писал, что основные компании вернулись на уровни соответствующие новым условиям, найти что-то недооцененное среди этих компаний практически невозможно. Многие другие компании работают лучше, чем их оценивает биржа. Но главные мои надежды на то, что после шока инвесторы начинают понимать. что держать деньги в банках без процентов бессмысленно и других вариантов просто нет - надо что-то делать. Шок был серьезный, выход из него быстрым не будет. На бирже уже есть варианты, когда акции взлетают на позитивном развитии событий в несколько раз в независимости от индексов. Это явный признак того, что большинство участников боятся потерять гораздо меньше, чем всего несколько месяцев назад. В глубине души надежда, что в этой стране здравый смысл всегда берет верх, у меня есть. Вполне возможно, катастрофы не будет, надо действовать.