Игра наверняка

“В игре наверняка - что-то не так;”

Аквариум

https://www.youtube.com/watch?v=AyY4T7wZonU

Рост американских фондовых индексов за счет непропорционально беспрецедентного роста стоимости нескольких компаний выглядит не совсем понятным и соответственно вызывает некоторый скептицизм и недоумение большинства инвесторов и комментаторов. Я уже писал, что значительный процент роста индекса Dow Jones за последний год обеспечили всего три компании BA, AAPL, MCD. Несколько дней назад я нашел объяснение драматического роста акций BA https://www.bloomberg.com/news/articles/2017-09-15/down-20-billion-boeing-stuffs-pension-fund-with-its-own-shares?utm_source=yahoo&utm_medium=bd&utm_campaign=headline&cmpId=yhoo.headline&yptr=yahoo

Уверен, что во всех остальных случаях причины примерно одинаковы.

Акции растут в цене если количество покупающих превышает количество продающих. Никаких других причин не существует. Естественно количество покупающих и продающих зависит от новостей на компанию, квартальных отчетов, рейтингов аналитиков. Но на маркете на котором преобладают компьютеры самым важным критерием является появление крупного покупателя. Как только появляется серьезный покупатель компьютерные программы соответственно начинают покупать. Именно это произошло с акциями компании Boeing. Крупным покупателем на $3.5 миллиарда оказался пенсионный план компании. Покупки были сделаны буквально за несколько дней до квартального отчета, который оказался намного удачнее ожиданий Wall Street. Если бы это было сделано индивидуальным или институционным инвестором SEC (Securities and Exchange Commission) наверняка расследовала бы наличие инсайдерской информации. Понятно, что пенсионный план компании эту информацию имел, но был уверен, что любимая компания президента и монопольный производитель как Boeing может делать то, что другим нельзя. Акции BA взлетели на 20% за несколько недель после квартального отчета и поспособствовали росту индекса, все участники довольны. Проблема только в том, что все это не имеет никакого отношения к результатам компании, которые очень хороши для компании такого размера, но очень далеки от результатов роста акций на бирже. Пенсионный план компании не скрывает намерения продать акции и это может вызвать обвал цен на акции точно таким же образом как покупки вызвали нереальный подъем. Только компании близкие к государству могут действовать таким образом, все остальные имеют очень серьезные ограничения на количество и временные рамки на покупку собственных акций. Эти ограничения существуют, чтобы не допустить манипуляции компаниями стоимости собственных акций, но похоже большие компании могут гораздо больше, чем все другие. И это большая проблема.

Игра идет серьезная, но в конечном итоге проигравших будет больше, как это произошло с покупателями ценных бумаг связанных с недвижимостью в 2008 году. Выиграют только те, кто вовремя выскочит. А пенсионеры компании Boeing могут серьезно пострадать. Примеров когда работающие в компании потеряли значительные части пенсионных накоплений понадеявшись только на акции своей компании достаточно.  

Рано или поздно маркет определяет реальную стоимость компаний. Надеяться на удачу не стоит, хотя иногда без этой капризной дамы не обойтись. Игры наверняка не существует. Инвестмент - это бизнес и если действовать последовательно, покупая недооцененные акции, реальные результаты будут.