Конец легенды.

Все кризисы приводят к значительным изменениям среди биржевых основных участников. Кто-то существенно теряет, уходит и уже не может подняться до уровня, на котором действовал, кто-то наоборот укрепляет свои позиции, преодолев трудные времена с минимальными потерями. И всегда выявляются те, кто занимался откровенным мошенничеством. Лопнувший интернетовский пузырь убрал сотни компаний, за которыми не было реального бизнеса, Enron, WorldCom & Со, просто занимавшимися подделкой отчетов, и финансовые компании, сделавшие ставку на спекуляции в "горячем" секторе. Обычно самые невероятные события происходят напоследок. Похоже таким событием может стать падение легенды Wall Street, одного из основателя биржи NASDAQ, Бернарда Мадоффа, который основал свою компанию в далеком 1960. Оказалось, что все его замечательные возвраты 10-15% годовых на протяжении многих лет с минимальными колебаниями были только на бумаге. Гигантская $50млр. многолетняя пирамида развалилась как только часть клиентов, у которых из-за кризиса возникли свои проблемы с ликвидностью, захотели забрать свои деньги. Подробности еще будут определяться много лет следователями, но уже сейчас понятно, что клиенты Мадоффа своих денег не увидят, их просто не существует, они существовали только на бумаге. Все пирамиды строятся по одному принципу - возвраты клиентам фальсифицированы и если осуществляются, то только за счет новых клиентов. Масштабы и количество лет на протяжении которых оперировала пирамида Мадоффа абсолютно рекордные. Я думаю, что получилось это по двум причинам. Первая - на поверхности, аудиторами его компании была маленькая компания, у которой он скорее всего был единственным клиентом. Понятно, что такие "аудиторы" не будут портить свою очень комфортабельную жизнь и сделают все что надо для клиента. Надеюсь, что все участники игры получат свои сроки. Плюс пресловутая Securities and Exchange Commisions SEC, которая за весь кризис себя полностью дискредитировала, показав полную некомпетентность. Дело Мадоффа должно быть последней каплей для реформы SEC, каким образом они подписывали положительные результаты проверок компании на протяжении многих лет сказать трудно, но абсолютно понятно, что если нет каких-то криминальных мотивов, вопиющая некомпетентность налицо. И еще одно доказательство, что правительство не может эффективно все контролировать, должны существовать естественные механизмы. Вторая причина многолетнего существования пирамиды - человеческий фактор. В конечном итоге на любой товар найдется продавец. Абсолютно все инвесторы мечтают о стабильном возврате, без колебаний и волнений. Практически все время я слышу истории о "гениальном" знакомом, который это делает, о программах, о стратегиях и т.д. Переубедить невозможно, люди все время мечтают о таком идеале. Может быть история Мадоффа немного поколебает эти убеждения, но мечта всегда будет. Естественно это невозможно, но если есть "верующие", всегда найдутся желающие на этой вере заработать. Мадофф давно убедился, что показывать 10-15% годовых на протяжении многих лет без колебаний, без минусов невозможно, но клиенты мечтали об этом и он им осуществил эти мечты, но только на бумаге, подделывая все под клиентов, которые в благодарность приносили ему новых клиентов, не подозревая, что новые клиенты расплачиваются с ними непосредственно из своего кармана. Потому что Мадофф конечно пытался "отыграться", что обычно только приводит к более рискованным движениям и соответсвенно к большим потерям. Интересно, что его клиенты подозревали о том, что слишком уж все идеально, но считали, что Мадофф - гений, который использует свое положение одного из крупнейших дилеров на NASDAQ, чтобы заработать своим клиентам. Еще одно распространенное заблуждение о том, что инсайдеры зарабатывают на своем привилигированном положении. Кто-то конечно иногда это делает, но поймать за руку в этом случае настолько легко, что вряд ли такая деятельность илеет шансы продержаться даже несколько месяцев, не говоря уже о годах. Если бы Мадофф попытался зарабатывать на front running, покупая впереди клиентов и тут же продавая им по завышенной цене, компьютерные программы выловили бы такую деятельность мгновенно. В этом деле компьютеры не проведешь, никаких вариантов нет. Удивительно, что клиенты с Мадоффа уговорили себя, что такая деятельность возможна и не является простым нарушением элементарных законов, которые контролируются очень серьезно. Наверное, с такими большими деньгами чувствовать себя инсайдером очень хочется.
Эта история непосредственно на бирже не отразится, каких-то существенных позиций у компании Мадоффа просто нет, продавать нечего, все было только на бумаге. Несколько десятков супербогатых клиентов оказались намного беднее, чем они думали. Самый существенный аспект этой истории - моральный, все уже достаточно деморализованы кризисом, падением, рецессией. Но с другой стороны падение легенды наглядно демонстрирует, что мечтать не надо. Биржа сейчас внизу, не теряют только редкие счастливчики и "Мадоффы". Надо инвестировать, когда есть свободные средства, несмотря на кризисы, которые приходят и уходят, несмотря на существование жуликов, которых достаточно в любой сфере человеческой деятельности. Такие события обычно закрывают кризисную страницу истории. Надеюсь, что мы этот кризис пережили.