Итоги года 08.28.09 - 08.06.10

Symbol Price - 08.28.09 Price - 08.06.10

APWR 8.78 8.39
AWK 20.21 22.56
BLUD 18.27 19.28
CSR 6.71 5.62
CUZ 8.44 7.03
ECOL 18.43 14.45
ELP 15.43 22.88
EP 9.50 12.63
FRX 29.11 27.80
HOLX 16.43 16.09
RX 13.94 21.50
VOD 21.79 24.77

Портфель поднялся на 8.2%. Ничего выдающегося, но банки практически не платят ничего. Статистический метод здесь не отражает индивидуальной картины. Практический результат может быть лучше, если активно действовать. Все индексы примерно на уровне 10-летней давности и если ничего не делать, то кто знает может быть они будут на этих значениях и через десять лет.
Комментарии по позициям:
APWR - акции этой китайской компании оказались немного ниже по результатам года, на самом деле я их покупал меньше $10 и продал по $15-17 через несколько месяцев. Не знаю получится ли заработать на них еще раз, но многим клиентам я уже купил небольшие позиции. Эта история как раз наглядно иллюстрирует, что если акции поднимаются существенно за короткий период времени, имеет смысл зафиксировать прибыль. Я решил не повторять одинаковые позиции в портфеле из года в год, поэтому APWR в портфеле этого года не будет, но я надеюсь, что клиенты заработают на этой позиции.
AWK - достаточно большая компания, консервативный бизнес и очередное подтверждение, что на такого рода компаниях трудно потерять и трудно заработать. Покупать их надо только, когда биржа проваливается существенно и их можно купить со скидкой, в "нормальные" времена покупать их не имеет смысла.
BLUD - эти акции ничего не сделали как многие компании, связанные со здравохранением. Реформа, проведенная демократическим большинством в Сенате и Конгрессе, принесла существенные неопределенности в этот сектор экономики. Никто пока не может определить как жить в новых условиях, на бирже это означает, что в секторе ничего не происходит и происходить не будет еще долгое время.
CSR - акции этой китайской компании оказались внизу 16%, один из худших результатов портфеля. В реальной жизни я успел некоторым клиентам на этих акциях заработать больше 20%, некоторым купил еще раз и оказался внизу сегодня. Ничего плохого с компанией не происходит, китайский биржевой индекс потерял примерно 25% с осени прошлого года, но я уверен, что в конечном итоге все будет нормально и китайское направление остается самым интересным. Чтобы убедиться в этом достаточно посмотреть на отчеты китайских компаний, цена на акции меняются драматически, но бизнес большинства компаний растет и будет расти.
CUZ - это позиция внизу 16.5%. У меня были серьезные сомнения о компаниях, связанных с рынком недвижимости, но в конечном итоге я эти акции включил в портфель больше по соображениям диверсификации. Я ошибся, сектор в депрессии и надолго. Акции надо покупать только в правильном секторе.
ECOL - это худшая позиция внизу 21%. Честно говоря, наверное, самый большой сюрприз. Почему компания, занимающаяся ликвидацией промышленных отходов потеряла значительно в оборотах, обьяснить трудно, зато понятно почему акции потеряли в цене. Не думаю, что у этой компании все закончилось, отходы кому-то ликвидировать надо.
ELP - одна из лучших позиций портфеля, в плюсе 48%, куплена с значительной скидкой и наглядно иллюстрирует, что большие и консервативные компании можно скорее найти со скидкой среди иностранных компаний. Это бразильская компания, экономика этой страны на подьеме, проблема только что компаний на бирже совсем немного, выбора практически нет.
EP - эти акции в хорошем плюсе, это тоже большая, консервативная компания. Доказательство, что такого рода акции надо покупать с ювелирной точностью.
FRX - на протяжении своей карьеры я часто покупал фармацевтические компании, это очень сложный бизнес, его трудно перенести в Китай или другие страны, но в последнее время инвестиции в этот сектор ничего не приносят. Уверен, что это связано с реформой здравохранения и похоже инвестировать в сектор смысла нет. Многие считают, что биотехнологический сектор один из самых перспективных и я полностью с этим согласен, но для нормальных инвестиций этот сектор слишком спекулятивный, компаний, которые крепко стоят на ногах совсем немного, поэтому вряд ли какие-то биотехнологические акции появятся здесь в портфеле.
HOLX - еще одна компания, связанная с медициной и ничего не сделавшая на бирже за год, был один момент когда акции поднялись на слухах, что компания будет куплена, но я не продал, потому что думаю, что она действительно будет продана.
RX - эта компания была куплена, это лучшая позиция с плюсом 54% и лучшая ситуация для любого инвестора. Если компания куплена, все понятно, история закончилась. И еще понятно, что ты покупал правильно, что акции были недооценены на бирже, что твои расчеты были точными. В этом году у меня была еше одна подобная ситуация с компанием DCP, акции которой покупались меньше $12, ушли за $17 с больше 40% прибыли. RX купила конкурирующая компания, подсчитавшая, что сделка выгодна даже по цене на 50% выше цены на бирже. DCP купила финансовая компания, которая через несколько лет продаст ее еще дороже. Я очень горд, что сумел найти компанию, которая была настолько недооценена на бирже.
VOD - телекоммуникационная компания и один из самых спокойных секторов экономики в любой стране мира. Покупай по правильной цене и можно спать спокойно.
Как всегда для истории компании, которые в список не попали, на которых удалось заработать DCP, IAF, OVTI, NYB, DGIT, VMW, SOL, DPZ, EBS, PRXL, SMA, TRN, CZZ, SSRX, BVF, HOGS, DXPE.
Следуюший пост будет с акциями портфеля 2010-2011!