Весенняя уборка.

Я обычно покупаю акции на 12-18 месяцев. За это время обычно все решается. Если они поднимаются, то все решается индивидуально. Если же что-то не работает, то обычно имеет смысл поменять. К сожалению, мои клиенты не всегда зарабатывают, иногда теряют. Последние потери мы понесли на акциях израильской фармацевтической компании TARO. История очень характерная, поэтому требует запоминания, потому что на ошибках надо учиться, чтобы не повторять в будущем. Начал я покупать акции примерно 18 месяцев назад. Причины - обычные, хорошие показатели по сравнению с конкурентами, большой список лекарств, 50 лет в бизнесе, слухи о возможной продаже по всем цифрам как минимум $20. Я же покупал по $12-15, акции мирно продвигались до $18, все выглядело нормально. И совершенно неожиданно компания обьявила о задержке отчета за первый квартал 2006. Обычно такого типа компании этого не делают, поэтому я не среагировал мгновенно, потому что в таких случаях надо бежать и продавать как можно скорее. Компания выпустила обнадеживающие новости, акции, конечно, вернулись на уровень моих покупок, но все выглядело так, что все будет нормально. К сожалению, я не среагировал и когда компания перестала отчитываться, ссылаясь на нехватку времени, тем более что некоторые фонды купили их акции в большом количестве. У меня хватило ума этого не делать и даже продать некоторым клиентам в конце года, чтобы списать с налогов, тем более, что акции ушли с NASDAQ на pink sheets, где обычно располагаются компании с непонятной финансовой ситуацией. Компания продолжала всех уверять, что все будет хорошо, поэтому многие клиенты не продали по $10-11. В 2007 игра продолжилась, только появились какие-то криминальные аспекты и акции утонули до $6. В конечном итоге, владельцы избавились от компании, продали индийской компании за $7.75. История закончилась, все потеряли, включая фонды, которые пытались остановить продажу по такой низкой цене через суд, но безуспешно. Есть золотое правило - если у компании нет отчетов, цифровых показателей, ее акции покупать или держать нельзя. В данном случае я это правило нарушил, слушал компанию, клиентов и в результате маленькие потери обернулись большими. Обидно, что вся история произошла на фоне растущих индексов. Эта история закончена, без потерь не бывает, будем двигаться дальше. Но всегда помнить и брать потери как только ситуация меняется, по сравнению с первоначальной.
Еще одна характерная ситуация на память. Многие слышали про short squeeze, когда игроки, играющие на понижение, видят хорошие новости на компанию и вынуждены покупать акции, чтобы не потерять больше. В этом отчетном периоде такая ситуация произошла с акциями AMZN. Это огромная компания и я честно говоря не припомню ситуаций с такого рода компаниями, когда акции выросли с $40 до $70. Отчет был неплохой, но цена на акции явно не отражает реальную цены на компанию, она опять завышена на завышенных ожиданиях и при этом по-прежнему около 15% акциий играются на понижение. Это ситуация на любителя и может повернуться в любом направлении, лучше в них не участвовать, хотя конечно было бы неплохо забрать прибыль.
Несколько раз за последние недели промелькнул в новостях бывший неизменный неугомонный председатель центрального банка Гринспен. Ему под 80, но его взяли на работу в крупнейший в мире фонд облигаций Pimco. Гринспен тут же "отработал" свою зарплату, заявив о пузыре в Китае и соответственно опустив индексы. Рынок облигаций в глубоком застое, трейдеры похоже ничего не могут выжать, потому что интерес стабильный, вот они и вытянули на свет божий Гринспена, который им на радость менял этот несчастный интерес почти на каждом заседании центрального банка. Бондовый рынок примерно в пять раз больше рынка акций, я думаю основные игроки готовы заплатить миллиарды за нового Гринспена, при стабильном интересе доходы падают. Для всех остальных, на мой взгляд, стабильный интерес - необходимое условие для принятия решений на несколько лет вперед, от инвесторов до экспортеров и производителей. За последние 10 лет интерес сходил с 3% до 7%, упал до 1% и поднялся опять до 5.25% сегодня. В таких условиях не до кардинальных принципиальных решений, надо жить сегодняшним днем. Крупный бизнес жить только сегодняшним днем не может, он должен заглядывать на годы вперед. Как только интерес стабилизировался с лета прошлого года, экономика и маркет вздохнули свободнее и двинули вперед. Будем надеяться, что время Гринспена прошло, миллионы людей пострадали из-за его политики, но тысячи на верхушке выиграли и поэтому его благославляют в не очень независимой прессе. Я надеюсь, что о нем больше вспоминать не придется.
Появилось новое поколение дневных трейдеров. Я их сравниваю с бабочками, которые летят в темноте на свет фонаря и погибают. Быть трейдером - очень серьезная и трудная профессия, между делом ничего не получится. Очень легко нажать на кнопку на компьютере, но заработают при этом только компании, которые вам в этом помогают. Если вы занимаетесь чем-то другим, не готовы учиться годами, то лучше занимайтесь своим делом и не теряйте время и деньги. Это не игра, не лотерея, время уходит безвозвратно и очень быстро.
В это время года я обычно провожу весеннюю уборку, избавляюсь от акций, не сработавших по каким-то причинам, вряд ли они летом что-то сделают. Серьезные позиции обычно я покупаю к началу сентября, осталось не так много времени, можно начинать прямо сейчас. И отчетный период как всегда только закончился, следущий буквально через несколько недель. Так что на бирже всегда есть что делать.