Уроки 2008.

В конце календарного года надо подвести итоги, даже если мой "год на бирже" стартует в начале сентября. К сожалению, именно с начала сентября произошли события, которые во многом определили 2008 год как самый драматический за всю историю финансовых рынков. Обычного предновогоднего подьема уже не получится, поэтому цифры, на которые опустились индексы останутся на исторических рекордных падениях. Но мой опыт работы на бирже подсказывает, что скорее всего через некоторое время все подзабудут о сегодняшних волнениях, так же как никто больше не волнуется о ценах на нефть, газ, металлы и т.п. Всего полгода назад всех волновал рост цен на сырье, "эксперты" ожидали дальнейший рост. Теперь те же специалисты ждут нефть на уровне $20 за баррель, вместо $200. Думаю, что через полгода ситуация будет другой. Наверное, проблемы в мировой экономике будут нарастать, но на американской бирже скорее всего эту ситуацию уже проехали. И есть очень серьезные основания полагать, что именно американская экономика будет выходить из кризиса первой, благодаря принятым решениям, о которых я уже писал. Вопрос только когда и по каким направлениям. Думаю, что ответы мы получим уже в наступающем году.
На ошибках надо учиться, в инвестменте без ошибок не бывает, как в любом бизнесе. Уроки 2008 должны помочь сделать меньше ошибок в будущем.
1. Несколько клиентов, которые давно на бирже признались, что несмотря на падения последних месяцев, денег у них все равно больше, чем если бы они ничего не делали и держали деньги все эти годы в банке. Это практическое подтверждение, что инвестировать надо последовательно многие годы и чем раньше, тем лучше. У меня нет сомнений, что те кто это делают всегда будут в лучшем финансовом положении. Даже в сегодняшней ситуации, все деньги сразу не понадобятся, если есть какой-то портфель, то всегда что-то можно ликвидировать при необходимости, а со временем ситуация будет лучше.
2. Кризис еще раз доказал, что надеяться на правительство, mutual funds менеджеров, Мадоффов нельзя. Надо понимать, что ты делаешь и участвовать в процессе по мере возможностей. Понятно, что времени нет, поэтому имеет смысл нанимать меня, если есть возможность. Все мои клиенты знают, что я пытаюсь добиться максимального понимания. Иногда это даже мешает, потому что многие вникать не хотят, мечтают о том, чтобы все было стабильно и попадают в руки Мадоффов, удивительная история которого продолжает раскручиваться и увы, привела уже не только к финансовым потерям, но и человеческим. Или вкладывают годами в фонды, индексы, которые ничего в конечном итоге не приносят. Мои портфели слетели, но намного меньше, чем подавляющее большинство фондов. В моих портфелях не оказалось акций обанкротившихся компаний, нет компаний в проблемных секторах экономики. Естественно условия изменились, многие компании пересматривают свои показатели, но большинство моих компаний в порядке, цены на акции вырастут, когда начнут что-то покупать.
3. Рецессии и кризисы неизбежны, не верьте, что кто-то "выскочил в августе и сидит с наличными". Это все сказки в духе Мадоффа. Американская модель переживала кризисы не менее серьезные, чем сегодняшний, который как при любом кризисе уничтожил слабые компании, нахватавшие кредитов. Из всех кризисов страна выходила сильнее, история повторится. Я надеюсь, что законы будут выполняться. Возможно, надо будет вернуть некоторые правила в финансовом секторе, которые были приняты после краха 1929 и были практически ликвидированы в конце прошлого - начале нашего века. Но основной урок кризиса на мой взгляд - необходима корпоративная реформа. Не секрет, что большинство американского нацинального валового продукта производится малым и средним бизнесом. У себя воровать не будешь. Проблема - большие корпорации, которые утратили конкурентноспособность, потому что люди в них работающие не собственники, а наемные работники с пролетарской психологией урвать как можно больше, дать как можно меньше, и после нас хоть потоп. В корпоративные директора попадают друзья менеджеров, не представляющие интересы собственников. Неудивительно, что при отсутствии собственников происходят потери конкурентноспособности и откровенное перекачивание корпоративных прибылей в карманы наемных работников. Всем пожившим при социализме эта ситуация хорошо знакома. Очень много крупных американских корпораций прекратили свое существование или потеряли бизнес по этой причине за последние годы. Реформа назрела и к этому вопросу наверняка я буду возвращаться. А пока ясно, что закон Паркинсона работает, большое не самое лучшее и со временем становится меньше.
4. Слушать никого не надо. Каждый раз когда я на кого-то надеюсь, что-то происходит не так. Ну кто мог подумать, что фонды, которые обещали хеджировать(страховать) каждую позицию потеряют 50% и больше? Акции компаний, которые не входят во все индексы и не очень известны, потеряли намного меньше чем акции компаний, о которых шли разговоры по телевизору каждый день. Несколько акций моих компаний не опустились, а CMN поднялись на 30-60% с начала сентября. И при этом они никогда не падали. Диверсификация, инвестиции, когда есть свободные средства и понимание того, что ты делаешь - непременные слагаемые успеха.