Мифы и реальность.

Wall Street создает огромное количество мифов, как никакая другая индустрия. Разобраться очень сложно, но в конечном итоге я разобрался. Ничего удивительного здесь нет, идет продажа со всех сторон, запускаются целые манипуляционные компании. Известным примерам массовой пропаганды типа геббельсовской или сталинской было проще, все-таки они монополизировали информацию. Сейчас труднее, информации много, но манипулировать можно, даже не владея монополией, достаточно сливать преобладающую информацию, на всю остальную народу обращать особого внимания нет времени и желания. Фактически все определяют вложенные средства, успех гарантирован. Подозреваю, что люди у власти в России очень хорошо этот опыт изучили, применили и поэтому больше не волнуются за будущее. Но мы не о политике, о бизнесе Wall Street.
Несколько мифов я пытаюсь развеять с помощью этих записок, они очень живучи, поэтому приходиться повторяться.
Миф - на бирже можно обогатиться за короткий период времени, главное - следовать правильным программам и гуру.
Реальность - я в этом бизнесе достаточно долго, чтобы заметить, что программы и гуру появляются и исчезают регулярно. Если Нобелевские лауреаты, получившие премию за программы, приносившие несколько лет исключительные результаты, в конечном итоге потеряли миллиарды, я не думаю, что гуру, большинство из которых просто делают свои деньги с доверчивых последователей, лучше. История Long-Term Capital надеюсь убедительнее всех моих доводов.
Миф - доверьте свои деньги большим компаниям и они позаботятся о вашем будущем.
Реальность - они позаботятся о своем будущем. Большинство уже перепробовало какие-то варианты, удовольствия не получили, но их продолжают пичкать "новыми" идеями. Особенно мне нравятся долгосрочные варианты типа положите деньги лет на семь, а потом посмотрим на результат, если что-то будет не так, у нас всегда будут еще варианты.
Миф - надо найти новый Microsoft и тогда все будет в порядке.
Реальность - на каждый успешный бизнес в бурно развивающихся отраслях приходится сотни неудачных. Баффетт не случайно никогда не инвестировал в новые технологии - конкуренция гигантская, меняется ситуация стремительно, предсказать развитие событий невозможно. Я думаю, что, конечно пробовать можно, только если есть желание и на очень небольшой части своих инвестиций.
Миф - все это обман, надо держать деньги в банке и не дергаться.
Реальность - ваши деньги работают на банк, инфляция сьедает их реальную стоимость гораздо быстрее, чем вы думаете.
Получается, что куда ни кинь, всюду клин. Времени естественно нет, чтобы с этим разобраться. Индустрия этим и пользуется, фактически иммитируя бурную деятельность, которая часто не приносит ничего клиентам, только "изобретателям" с Wall Street. Выход один - в этом бизнесе надо быть и надо что-то делать. При этом со временем результаты будут. И боятся ничего не надо.
"Risk comes from not knowing what you are doing"
Warren Buffett

Проверка на прочность.

Биржа периодически напоминает, что заработать на ней нелегко. Практически всегда индексы двигаются вниз больше, чем на самом деле нужно. Иногда это происходит на пути вверх. Я уже писал, что вся система индексов достаточно условна и далеко несовершенна. Без четкого понимания что ты делаешь, можно следовать за событиями и практически всегда продавать внизу, покупать наверху. Понятно, что положительных результатов при этом не будет. События в последнее время развернулись драматические, но бояться не надо, страх только приводит к потерям. Со временем биржа всегда успокаивается и поднимает акции компаний у которых бизнес в порядке. Я пишу все эти тривиальные вещи много раз, потому что эмоции по-прежнему часто приводят к ошибочным решениям. Ничего сделать нельзя, информация вся в компьютере и иногда кажется, что все твои акции потеряют все вложенные деньги. Но это не так, если ориентироваться на цифры, отражающие результаты работы компании. Это единственный обьективный показатель, цена на бирже - очень субьективный и непредсказуемый. Со временем обычно коллективный разум срабатывает в правильном направлении и поднимает в цене акции компаний с хорошими результатами. Механизм не идеальный, но в конечном итоге достаточно обьективный. Надо просто в него поверить один раз, тогда все будет намного проще. Большинство моих клиентов не очень верят, когда все внизу, потому что инвесторы в первом поколении. Детям и внукам, которым достанется что-то в акциях и облигациях, будет легче.
Правительство, Центральный Банк наконец зашевелились по-серьезному. Возможности у них есть. На маркете есть поговорка, что бороться с ЦБ бесполезно, в конце концов они всегда выигрывают. Похоже, что они взялись за дело. Я уверен, что японского варианта экономического развития после лопнувшего "пузыря" никто не хочет. Понимание всех проблем на сегодняшний день есть, если начали работать, чтобы эти проблемы решить - они будут решены. Даже цены на нефть резко опустились за последние несколько дней без каких-то новостей. Кстати, я разместил сайт Пиккенса не случайно. Появление такого рода движений говорит о том, что энергетические проблемы достали всех. Рано или поздно они решены будут. Кто знает, может быть сырьевой "пузырь" наконец-то лопнет. Все разговоры о закате империи, депрессии и т.п. неконструктивны. На бирже есть варианты на любое развитие событий, пессимистам я всегда могу предложить что-то соответствующее их взглядам. Почему-то в большинстве случаев все эти взгляды - предлог чтобы ничего не делать. Только потом время не вернешь и будешь жалеть о неиспользованных возможностях.
События на отдельных акциях настолько головокружительны, что просто нет никакой возможности как-то записывать. Похоже, придется ограничиться форматом одного "августовского" портфеля. Скоро будем подводить итоги. Пока мне это делать очень нравилось и я надеюсь на положительный результат.
Отчетный период начался непривычно - акции идут вверх после хороших результатов. Наверное, потому что ожидания и цены на акции крайне низкие. Но с другой стороны это ситуация, которой я ждал очень давно, так ведь и должно быть, хорошие результаты - рост цен на акции. Много лет покупали до отчетов, чтобы продать после. В результате, многие акции подняться не могли, их просто покупали и продавали. Это не очень правильная ситуация, при которой кажется, что только так и надо действовать. Я думаю, что скоро большинство убедится, что бег на месте не совсем интересное занятие. Многие банки в этом убедились. Некоторые правда поняли это поздно и обанкротились. Идея, что можно заработать быстренько не дает многим покоя. Но лучше этого не делать, лучше все-таки учитывать негативный опыт и не повторять ошибки. Положительные квартальные отчеты - это самое правильное "лекарство" от всех проблем на бирже. Думаю, что маркет опустился из-за сильно преувеличенных страхов. Тенденция может поменяться в положительном направлении уже в скором времени. Я по-прежнему думаю, что к концу года будет лучше.

PickensPlan.com

Visit PickensPlan

Исторический июнь.

К сожалению, исторический со знаком минус, такого не было с 30-тых депрессивных годов. Все так называемые запрограммированные "технические" продажи сработали как всегда одновременно. Все эти программы пишутся под копирку программистами одной школы. Потом все начинают искать виноватых, находят "стрелочников" и все при деле. Проблема, что результат всей этой бурной деятельности - биржа скатилась вниз без каких-то реальных оснований. Приведу очень конкретный пример. Несколько месяцев назад основной индекс Dow Jones подкорректировали - компания, выпускающая всем известные сигареты Marlboro Philip Morris выделила свое международное подразделение в отдельную компанию (очередные игры для бюрократов) и так как основная компания под названием Altria, которую опять же всего несколько лет назад обьединяли и переименовали, входила в индекс, то теперь ее пришлось из индекса выводить. Заодно вывели Honeywell, большую нормальную компанию с разнообразными направлениями бизнеса. Заменили их нефтяной компанией Chevron, что можно как-то обьяснить с учетом роста цен на нефть и соответсвенно акций компаний в этом секторе. Но почему выбор пал на Bank of America я обьяснения так и не нашел. Всем уже было понятно, что у финансового сектора большие проблемы, в индексе из 30 компаний уже было 4 чистых финансовых компаний и еще несколько типа General Motors - General Electric с огромными финансовыми подразделениями. И все они попадали 50% и больше за последний месяц, включая новейший компонент Bank of America. При этом акции замененного компонента Honeywell практически не снизились в цене, если бы их не убрали индекс был бы намного выше. Люди, принимавшие решение о замене неизвестны, чем они мотивировали свое решение сказать трудно, но могу сказать точно, что они гораздо больше связаны с финансовыми компаниями, чем с индустриальными. Быть в индексе престижно, так что скорее всего они сделали определенный подарок своим людям, работающим в одном из самых крупных американских банках. Другого обьяснения нет. Я не думаю, что за много лет был период, когда основные американские компании из индекса опускались в цене так серьезно и быстро. И компания, входящая в индекс была на грани банкротства как General Motors - крупнейший производитель автомобилей в мире. Обычно их убирали из индекса заранее, если бы их убрали несколько месяцев назад, индекс был бы намного выше. Конечно, вряд ли американское правительство допустит их банкротства, но ведь индекс самый известный и по идее должен заботиться о том, чтобы реально отражать состояние экономики. К сожалению, что-то больше не работает, многие компании, которые в него входят, просто не должны быть в индексе. И получается, что особо переживать за индексы не стоит. Они просто мало отражают реальное состояние дел. Несколько проблемных компаний могут эти индексы просто утопить и именно это произошло в последние несколько месяцев. Многие акции были проданы по причинам, о которых я уже писал - многим финансовым компаниям, потерявшим на "основных" акциях пришлось продавать все остальное. Вычислить такие варианты невозможно. Единственное решение - посмотреть, что у тебя в портфеле. Если изменилась цена на акции, но ничего больше, то волноваться не стоит. Биржа всегда вознаградит компании, у которых бизнес в порядке. Я уверен, что освободившиеся средства будут направлены в правильном направлении. Большинство компаний на счетах моих клиентов в полном порядке, некоторые подешевели и надо покупать.