Ненужные варианты.

Немного вольный перевод заголовка статьи из Forbes Investments You Don't Need http://bit.ly/SlRTQ
На мой взгляд статья правильная - опционы, игра на понижение, спекуляции на валютных курсах и на ценах на сырье, покупка центовых акций и облигаций, набирание кредитов на покупку всего этого или недвижимости - совершенно ненужные варианты для подавляющего большинства. Это финансовые инструменты для супербогатых, примерно для 1% населения и для финансовых компаний. Деньги к деньгам. При этом ничего загадочного во всем этом действительно нет, вопрос только в степени риска, действительно богатые могут позволить себе рисковать. Иногда это срабатывает, иногда нет, в любом случае у них остаются возможности. Статья появилась неслучайно. Информационно - технологическая революция действительно снизила стоимость всех этих вариантов до уровня приемливого для всех, но степень риска при этом не изменилась - все эти варианты остались слишком рискованными для большинства. Когда я начинал в этом бизнесе, считалось, что компания давала нам телефоны людей очень богатых, которые могут позволить купить десять - двадцать рискованных вариантов. При этом несколько удачных вариантов с лихвой перекроют неудачные. На практике получается, что сразу никто не покупает такое количество и при первых нескольких неудачах прекращают иметь с тобой дело. Времени у тебя практически нет, все хотят видеть быстрый результат и даже если тебе повезло, все это заканчивается быстро и печально. К сожалению, люди продвигающие все эти идеи играют на неисправимом человеческом желании заработать быстро, не прилагая при этом никаких усилий и даже не стараясь понять что они делают. Надеются на то, что продавец разбирается. Так и следуют за очередными гуру. Я не хотел больше упоминать о бывшем председателе американского Центрального Банка Гринспене, но прочитав недавно книгу Greenspan's Bubbles я был просто поражен насколько наивен был этот человек, оказавшийся на вершине власти долгие 19 лет, полагавший, что информационно-технологический прогресс меняет экономические законы. К чему привели эти взгляды известны, последствия еще будут ликвидироваться годами, но человеческая память коротка. Статья в Forbes появилась сейчас, потому что количество желающих отыграться быстро с помощью рискованных вариантов начинает угрожающе расти вместе с биржевыми индексами. Я не знаю, каким будет следущий пузырь, но в обстановке безудержной рекламы беспроигрышных вариантов, ждать возможно долго не придется. Тем более, что интерес в банках практически никакой. Для меня все-таки остается загадкой почему люди пробуют все эти ненужные варианты, совершенно не задавая себе вопрос почему "беспроигрышные" системы ищут последователей. Если бы я нашел такой вариант, я бы не поделился ни с кем, ведь любой известный секрет мгновенно перестает быть секретом и соответственно перестает работать. Это вопрос массовой психологии, человек видимо всегда в глубине души будет верить в вечный двигатель, философский камень, молочные реки-кисельные берега и т.п., при этом не надо думать и действовать. И на этом всегда кто-то будет зарабатывать. Я прошел период увлечения всеми этими вариантами. Я уверен, что экономические законы работают во все времена. Я знаю, что инвестировать надо последовательно, индивидуально, это бизнес, требующий четкого понимания своих действий. Если такого понимания нет, то лучше все эти варианты не пробовать, не терять драгоценное время и деньги.

В ожидании 10000.

Индексы двигаются вверх, обновляя годовые рекорды почти каждый день. DOW очень близок к отметке 10000, но почему-то большой радости у меня это не вызывает. Портфели клиентов растут, многие вернулись на уровень когда индекс был на 20-30% выше. Можно совершенно определенно сказать, что мы действуем намного успешнее тех, кто надеется, что пассивный инвестмент в индексы - самый правильный путь. Думать, принимать решения при этом не надо, но я очень хорошо помню, когда индекс впервые достиг 10000. Был большой праздник, было это больше 10! лет назад. В японском варианте это называется "потерянное десятилетие". К сожалению, я не вижу причины не признать американское последнее десятилетие потерянным. Еще год назад представить сегодняшние уровни индексов было трудно, не говоря уже о нижних отметках года. Факты вещь упрямая и вывод однозначный - инвестменту надо уделять внимание. Большинство предпочитает пассивные варианты и на мой взгляд просто теряют бесценное время. За последние годы произошли драматические события, которые трудно было представить, и если не держать руку на пульсе, не принимать решения, то заработать невозможно. Американский оптимизм неиссякаем, но праздника 10000 больше не будет. Обьективно индекс должен быть ниже, некоторые компании просто прекратили существование как General Motors, поэтому я всегда считал, что индексы искусственые образования, отражающие реальное состояние дел очень условно. Имеют значение только персональные результаты. Жизнь нам дана только одна. Вполне возможно через десять лет индекс будет по-прежнему на 10000. Это не имеет значения, варианты всегда будут. Биржа со временем всегда вознаграждает правильные компании, я в этом много раз убеждался. Это фундаментальная причина, чтобы вкладывать свободные средства. И это совершенно необходимо делать!

Сплошные праздники.

Если слушать говорящие головы на финансовых новостях, то может сложиться впечатление, что биржа не работает большую часть времени. Из задача найти самое простое обьяснение событий и когда событий немного - инвесторы отдыхают. На самом деле биржа не отдыхает никогда, каждый день происходят какие-то события, а то, что индексы не летают вверх-вниз каждый день, на мой взгляд, событие замечательное, - обстановка явно стабилизировалась. Что-то происходит каждый день, но на бирже около 8 тысяч акций разных компаний, все охватить невозможно, поэтому ожидать событий в своем порфеле каждый день наивно. Количество акций труднопредставимое, но большая часть их не представляет интереса. Если исключить "penny stocks", акции компаний, которые теряют деньги, и акции компаний, которые по каким-то причинам переоценены, то количество вариантов драматически сокращается. Поиск же цены на акции, соответствующей реальному состоянию дел компании, идет на бирже каждый день, но только со временем можно определить насколько правильна была эта оценка. Окончательный вердикт выносится часто при продаже компании. Обычно покупка осуществляется конкурентами, которые хорошо разбираются в бизнесе, и нередко они платят намного больше, чем биржа оценивает компании сегодня. Хорошие компании никогда не покупают на пике, они готовы переплатить сегодня, но получить готовый бизнес, который будет приносить доходы многие годы. На этой "предпраздничной неделе" таких покупок было несколько, включая одну из компаний, которая была серьезным претендентом на включение в мой лист - Sepracor (SEPR). К сожалению, я ее купил, но всего нескольким клиентам. Это еще одно доказательство, что никогда не знаешь, правильное время или нет, но если не переплачивать, то вероятность успеха намного выше. Когда компанию покупают по цене намного выше твоей это верный признак правильности анализа. Я думаю, что процесс консолидации очень хороший индикатор улучшения экономической ситуации. никто бы не покупал на будущее, если бы не видели смысла. На бирже реальные инвесторы занимают позиции, чтобы заработать со временем. И сомнений, что будет лучше у меня нет.