Свет в конце туннеля?

Да, я думаю свет в конце туннеля появился. Центральный банк срезал интерес как ожидалось еще на 0.5%. Пакет помощи от правительства материализуется буквально в течении нескольких дней. Похоже, что маркет эти события уже проехал и последнее, что его волнует - судьба страховых компаний, которые занимаются облигациями, в том числе кредитными. Слухи о их судьбе появляются несколько раз в день. Кто-то должен их спасти от банкротства, может быть это будет федеральное правительство или местное штатное. Если бы правительство не участвовало в раздумьях, скорее всего крупные игроки уже бы с этим вопросом разобрались, кто-то бы рискнул купить буквально за центы то, что может быть будет стоить доллары когда все утрясется. Опять же действовать в этом вопросе надо оперативно, без страховки кредиты никому выдаваться не будут. Без кредитов современная экономика не работает. Деньги должны работать и двигаться.
К сожалению, моя теория, что акции в большинстве идут вниз после отчетов подтверждается. Причем в этот раз большинство опускалось перед отчетом. Чтобы не слететь драматически на отчете нужно очень серьезно побить все ожидания и повысить все прогнозы на будущее. Если компании только выполняют то, что от них ожидают, этого недостаточно, акции идут вниз. Я уже даже не говорю о тех, кто немного промахнулся... Но я думаю, что покупать уже можно, большинство уже отчиталось, можно думать о том, кто хорошо поработает в текущем квартале. Проблема в том, что упорно всех заманивают в магазины, финансы, строителей и другие сектора экономики, у которых серьезные проблемы, как заманивали до конца прошлого года в драматически выросшие технологигеские акции. Говорили, что они не упадут и будут расти даже если экономика замедлится. Естественно они и пострадали больше всех, потому что выросли и надо профит забирать. Поэтому я по-прежнему считаю, что все проблемные сектора должны нащупать уровень, на котором они успокоятся и перестанут тянуть индексы вниз, прежде всего огромный финансовый сектор. Вот только покупать их не стоит, проблемы там будут еще долгое время. Пока не покупают ничего, даже если у компании все замечательно, но когда начнут будет поздно, акции будут расти драматически, потому что маркет очень узкий и впрыгивают крупные игроки вместе и одновремено. Моя задача все купить до прихода в акции крупных игроков и продавать, когда есть результат. Я не могу приводить здесь какие-то идеи сегодняшних дней по легальным соображениям. Именно поэтому я выставляю основные идеи только раз в году в августе, все остальное - очень индивидуально.
Исторически январь считается одним из самых лучших месяцев для биржи. Январь 2008 войдет в историю как один из самых худших. Еще одно подтверждение моей теории о бесполезности статистики для прогнозирования будущего. Статистика как наука должна быть частью истории и не больше.
Я очень надеюсь, что следущий месяц будет интереснее и положительным. Текущие проблемы будут решены или во всяком случае не будут восприниматься так болезненно. Деньги от текущей продажи акций должны быть заинвестированы, пенсионные деньги и налоговые возвраты обычно приходят на биржу в это время и будут задействованы. Здесь всегда что-то происходит. Те кто ждут краха скорее всего никогда его не дождутся и наверняка еще больше испугаются, если что-то все-таки случится. Так и пройдет жизнь без событий и в ожидании. Вероятность успеха на бирже просто не сравнима с лотереей, почему-то игроков в лотерею намного больше. Скорее всего только потому что в лотерею все просто, думать не надо. На бирже думать надо постоянно и действовать, даже когда ничего делать не хочется.

Уникальная короткая неделя.

Биржа была закрыта в понедельник и похоже надо поблагодарить Мартина Лютера Кинга за то, что он родился. Понедельник был черным днем для всех без исключений финансовых рынков мира, слетевших на 6-8%. Во вторник наш Центральный Банк наконец-то срезал интерес на 0.75% на внеочередном заседании и остановил как многие считают катастрофическое падение американской биржи. В среду я думаю мы достигли "дна" по всем показателям, если только еще что -нибудь не выплывет типа истории четверга о трейдере Societe Generale, который умудрился потерять $7.2 миллиарда и при этом руководство банка ничего об этом не знало до последнего воскресенья. История просто требует сохраниться здесь http://biz.yahoo.com/ap/080125/france_societe_generale.html Я абсолютно уверен, что такое невозможно, банк прикрывает свои потери, найдя крайнего, чтобы клиенты не разбежались и дали им еще денег, чтобы не обанкротиться, потому что потери больше 10%, чем стоимость банка. Им просто необходимо было что-то придумать, если клиенты поймут, что они держат деньги с банком, который рискует деньгами больше всяких разумных пределов, можно лавочку закрывать. А так можно попросить больше денег, чтобы избежать банкротства и продолжать работать. Я писал, что кто-то распродает свой портфель. Вполне возможно, что помимо французов, кто-то еще залетел таким же образом и работает лихорадочно над такого же типа историей.
В четверг американское правительство и конгресс-сенат договорились о том, как немного помочь экономике. Республиканцы & демократы оперативно сработали и сделали практически все, что нужно - все получат по $300, но самое главное послабление налогов для бизнесов и увеличение минимумов для государственных кредитных компаний. Последнее поможет снизить проценты по кредитам и соответсвенно ослабит удар по тем, кто получает существенное увеличение месячных платежей. Делается все, чтобы рынок кредитов заработал и я уверен все придет опять в движение. Тем более, если центральный Банк срежет интерес на очередном заседании на следующей неделе.
Пятница у нас была спокойной, зато из России пришли интересные новости об очередных криминальных связях вполне респектабельных компаний - http://gazeta.ru/social/2008/01/25/2597737.shtml Думаю это только начало, история очень показательна, передел "нажитого" будет всегда. Интересно, что когда-то я пытался открыть счет с одним из фигурантов, вернее с одной из его компаний, но из этого ничего не вышло. Они очень хотели, чтобы я продавал акции их компании, что-то меня остановило тогда и слава богу. Компания существовала только на бумаге и была прикрыта с помощью FBI. Ниточки к крупнейшей газовой компании мира, приемнику и будущему президенту России, украинскому газу, премьеру и президенту Украины обещают прелюбопытнейшее продолжение.
На бирже разгул крупных трейдеров лихорадочно пытающихся что-то заработать после монументальных потерь. Паны дерутся, участвовать в этом бесполезно. Покупают они на несколько дней и ничего не держат. За последние две недели, когда праздники окончательно закончились, они успели купить и продать фармацевтический сектор, компании-производители повседневных товаров, финансовые компании, магазинные сети, сырьевые компании и т.д. В целом естественно все ниже, но основные колебания там, где самые большие проблемы - финансы, строители, магазины. Это обычно происходит на пути вниз. И по-прежнему продают то, что выросло существенно в прошлом году.
Я покупаю акции, ситуация на бирже в целом и в экономике меня волнует, но гораздо больше меня интересует, что происходит в компаниях, которые в моем портфеле. Пока отчетный период не принес никаких неприятных неожиданностей, поэтому я спокоен и всем советую не обращать внимание на новости. Когда-то в Советском Союзе все определили, что все, что пишут в прессе или говорят по телевизору-радио, не имеет никакой связи с тем, что происходит на самом деле. В Америке ситуация отличается, но ненамного. Обьективности здесь тоже нет, все определяется "стоимостью" новостей на рынке, грубо говоря многочисленностью аудитории, рейтингом. Поэтому в газетах, телевидении и радио преобладает то, что лучше продается, определить что же на самом деле происходит практически невозможно. Приходится делать свои выводы из вороха информации и другого пути нет. В большинстве случаев все это бесполезный шум и иногда я сильно завидую своим друзьям, которые прекрасно обходятся без телевизора. К сожалению, мне по роду занятий отказаться от потока информации невозможно, но своим клиентам я всем советую не тратить драгоценное время на телевизор и изучение движений акций. Занятие это совершенно бесполезное.

Все нормально...

Я написал все нормально неделю назад, но конечно то, что произошло на бирже с начала года нормальным назвать трудно. Стремительное движение индексов по 10-20% за несколько недель достаточно уникальное явление. Мои клиенты не запаниковали, надо отдать им честь. Похоже, что многие поверили, что я знаю, что делаю и я еще раз в этом убедился. Большинство моих позиций практически не пострадали даже по сравнению с индексами. Заработать на этом маркете невозможно, но трудные времена всегда заканчиваются и похоже индексы вряд ли пойдут намного ниже. Сегодня я сделал то, что никогда раньше не делал. Я обошел офис и сказал всем брокерам, что индексы похоже достигли дна. Мало кто поверил, большинство теряет и боится, что все закончилось. Но на самом деле на бирже всегда есть что делать и ничего не заканчивается. Индексы закрылись сегодня в хорошем плюсе, поэтому я решил еще раз всем напомнить несколько постулатов:
- Инвестировать надо, другого пути улучшить материальное положение практически нет;
- Маркет дает все возможности, все варианты, ликвиден и если вы построили портфель с годами у вас всегда будет откуда взять деньги;
- Диверсификация - это бесплатный ланч на бирже, совершенно необходимое условие успеха;
- Инвестмент - это бизнес на многие годы, как любой бизнес закрывать и открывать его по настроению нет никакого смысла;
- Инвестировать надо всегда, последовательно, долгосрочно, когда есть свободные деньги.
- Цена на акции на сегодняшний день ничего не значит, важно только по какой цене купили и по какой цене продали. К сожалению, никто не знает, кто будет продавать или покупать наши акции в ближайшее время, принимать решения на основании цены нельзя, без системы нельзя, вы никогда ничего не заработаете и никогда не будете чувствовать себя комфортабельно.
- Инвестмент - серьезный бизнес, это не лотерея, но если вы будете "играть" как в лотерею, результат будет как в лотерее.
- Не теряйте годы на поиск правильной стратегии, единственно правильная стратегия - инвестировать в недооцененные компании и диверсифицироваться в перспективные сектора экономики. Если у вас нет времени делать это самостоятельно, вы заняты своими делами, нанимайте человека, который может вам в этом деле помочь. Найти партнера в любом бизнесе трудно, определить можно только если вас слушают и действуют в ваших интересах. Я стараюсь обьяснить все подробно и считаю, что если все понятно, вы можете работать со мной.
Я думаю, что правильно определил причины падения, потому что как только Центральный Банк срезал учетную ставку наконец-то на внеочередном заседании и сразу на 0.75% до 3.5%, стало ясно, что они будут действовать. И другие центральные банки будут действовать. И возможно американское правительство, конгресс, сенат тоже помогут. Но самое главное, я уверен, на определенном этапе крупные игроки определятся что делать и начнут действовать, капиталистическая система сработает.
И все будет нормально.

Рецессия, инфляция, стагфляция, депрессия...

Все это очень страшные слова. На самом деле причины продолжающего падения индексов не меняется - финансовым компаниям, потерявшим миллиарды на кредитном рынке, срочно нужна наличность на обеспечение текущих операций. Они продают все, что еще можно продать, все что имеет какую-то цену. При этом они больше всего продают акции друг друга. Финансовый сектор занимает примерно 20-25% во всех индексах и соответственно тянут их вниз. Я думаю, что для многих финансовых компаний наступила депрессия, некоторые из них вышли и будут выходить из бизнеса. Нормальный капиталистический процесс, выживают сильнейшие. Я уже писал про депрессию на рынке недвижимости, строительной индустрии, все знают, что американская автомобильная промышленность медленно умирает. Во все это инвестировать не стоит. Пожалуйста, посмотрите на мои портфели августа 2006 и августа 2007. Вы убедитесь, что ничего страшного нет, все нормально. Моя задача предохранить клиентов от инвестирования в умирающие сектора экономики и тогда все будет в порядке. Естественно, в условиях когда ничего не покупают заработать нельзя, но я точно знаю, что все эти деньги, освобождающиеся от продажи будут заинвестированы. Меня волнует только медлительность властей и центрального банка. Просто смешно, сколько времени требуется Конгрессу, чтобы понять планку кредитов для государственных кредитных агенств с $250000. Не знаю, что мешает, но это можно решить за день. Центральный Банк начал снижать интерес в сентябре, давно было понятно, что надо было начинать в августе; в декабре надо было снижать на 0.5%, а не на 0.25%. И уже совсем непонятно, если они решили снижать интерес, почему они только об этом говорят и ждут очередного заседания 30 января, почему не сделать это сегодня. Я думаю, этого было бы вполне достаточно, чтобы успокоить финансовые рынки по всему миру и продемонстрировать, что Америка отличается от Японии. Уверен, что все будет в конечном итоге сделано. Не уверен, что кандидаты в президенты могут что-то добавить, все их разговоры направлены на победу на выборах. Пока основные партии не определились с кандидатурами все это значения не имеет.
Прочитал, что многие антидепрессивные препараты на самом деле не помогают. На маркете как и в жизни бывают плохие периоды. Как и в жизни они проходят, никакие препараты не нужны, не помогут.

Новый год - старые проблемы.

2008 начался на бирже неудачно, индексы пошли существенно вниз. Рецессионные волнения, $100 за баррель нефти, рекордные цены на золото на евро по сравнению с $$ преобладают во всех финансовых новостях. Я хочу всех немного успокоить - ничего нового не произошло, это все новости 2007. Я думаю, что все эти новости давно "встроены" на бирже, причина падения намного проще. Если у вас есть акции, стоимость которых увеличилась существенно и достигла цены, на которой вы уже хотите продать, то это имеет смысл делать не в конце года, а в начале следующего. Чтобы не платить налоги на прибыль 2007 года, чтобы платить через год за 2008. Кроме того в этом году значительно больше чем обычно количество mutual funds деньги не заработали или потеряли, причем очень крупные. Клиенты соответственно деньги из них забирают и они вынуждены продавать. Все эти освободившиеся деньги никуда не уйдут, они будут заинвестированы. Моя задача найти сектора и акции компаний, в которые будут вкладывать.
Я хочу еще раз сформулировать несколько принципов, которые надеюсь помогут пережить трудные времена и не наделать глупых ошибок, которые очень непросто потом исправить:
- Индексы будут выше через какое-то время, исторически они растут и будут расти!! "Трудные" времена заканчиваются хорошими и дают возможность купить акции дешевле, чем обычно.
- Инвестмент - это бизнес, в который вы вкладываете деньги, не вкладываете силы и желательно все-таки вкладывать какое-то время. Многие вкладывают больше времени планируя свой отпуск, чем свое финансовое будущее. Это неправильно, я считаю, что все должны заниматься своим делом и именно поэтому мои клиенты нанимают меня на работу, я могу помочь делать инвестмент правильно, без гиганских затрат времени и, главное, без ошибок, которые неизбежны, но с опытом не преобладают. Как в любом бизнесе в инвестменте неизбежны хорошие времена и плохие. Как в любом бизнесе важно быть последовательным и не пытаться открывать-закрывать его по настроению, при этом вы всегда будете в проигрыше открывая в хорошие времена и закрывая в плохие. На бирже это как раз надо делать наоборот, но на самом деле это просто надо делать всегда, когда есть свободные деньги. Это не игра и не лотерея, в которую тоже надо играть, если вы хотите выиграть. Другого пути просто нет, со временем все будет нормально и у вас будет откуда забирать деньги, когда они вам понадобятся.
- Я - ваш партнер в этом бизнесе. Я кровно заинтересован чтобы он был успешным, потому что зарабатываю, когда зарабатывают клиенты. При этом я работаю с каждым клиентом персонально и это намного лучше, чем какие-то другие варианты. У меня есть опыт, понимание как работает инвестмент и определенная система подбора компаний в портфели клиентов. У меня нет каких-то других бизнесов, я занимаюсь только своим делом и мне это нравится.
- К сожалению, у нас нет возможности вернуться назад и избежать каких-то ошибок. Жизнь у нас одна. Я абсолютно точно знаю, что если вы не инвестируете свободные деньги, вы об этом пожалеете через какое-то время.