Факты и цитаты.

Недавно я посмотрел интервью Баффета. Ничего нового он вроде не сказал, и только через несколько дней я понял, что зря не оставил ссылку на память, чтобы перенести дневник. А сказал он буквально следущее - наличные очень плохой инвестмент, я предпочитаю инвестировать в бизнес, который с помощью этих денег зарабатывает своим инвесторам, у меня всегда есть какой-то уровень в бумагах типа облигаций американского правительства, которые можно легко ликвидировать при любых условиях, но я никогда не держу деньги в наличных. К этим словам прибавить что-то сложно, это основной принцип финансовой жизни - деньги должны работать.
Еще несколько цитат здесь http://www.cnbc.com/id/34206949 Я стараюсь выставлять такого рода информацию на twitter.com так что если есть желание можно решительно сократить драгоценное время просматривая мои twits. Похоже, что скоро все эти сайты обьединятся в одну сеть, как это когда-то произошло с электронной почтой.
При подведении итогов года в августе я надеялся, что многие акции из прошлогоднего списка будут со временем расти в цене. Это уже произошло. Из 12 компаний 4 пока внизу, 2 примерно на уровне покупки и 6 выше. Портфель в целом вышел в плюс. И это абсолютно конкретное и решительное доказательство, что инвестировать надо при любых обстоятельствах. Если послушать телевизор, то индексы по-прежнему внизу порядка 30%, безработица, рецессия по всем показателям самая серьезная со времен Великой Депрессии, а портфельчик в плюсе. И самое интересное, что те клиенты, которые действуют в большинстве в плюсе серьезном.
Я не знаю, что будет с экономикой и биржей в целом в ближайшее время. Естественно я надеюсь, что будет лучше, но идеальной ситуации не будет никогда. Если даже в такой серьезнейшей ситуации последних полутора лет на бирже можно заработать больше, чем в банке, я абсолютно уверен, что другого пути нет. Надеяться на правительство и компании нельзя, наше финансовое будущее в наших руках. Этот бизнес единственный, не требующий всего времени и сил, в него надо верить и действовать по обстоятельствам, но ни в коем случае не останавливаться. Ни при каких обстоятельствах. Фундаментальные причины работают со временем, цена на бирже сегодня имеет значение только если она соответствует определенным критериям покупки или продажи. Ошибки неизбежны, они не должны расстраивать и останавливать, с опытом их количество неизбежно уменьшается. И только таким путем можно что-то оставить потомкам, наши материальные ценности их не интересуют, капитал совсем другое дело. Пессимистам никогда ничего не создать, они всегда найдут причины ничего не делать и так жить неинтересно.
Биржа получила плохие новости с Ближнего Востока, похоже, что все эти эмираты, решившие по какой-то причине удивить весь мир роскошными гостиницами, курортами самыми высокими в мире башнями непонятного предназначения, не просчитали как же все это будет окупаться. С самого начала было не очень понятно зачем покупать недвижимость в Дубае. К сожалению, те же банки, которые подзалетели на недвижимости одалживали шейхам гиганские суммы на все их грандиозные проекты. Скорее всего они надеялись, что в крайнем случае им отдадут нефтяными скважинами. На деле скорее всего шейхи просто не будут платить по своим обязательствам, как Россия в августе 1998. Я не сомневаюсь, что последствия будут, может быть не такие драматически-негативные как в 1998. Хотя ведь еше есть другие эмираты, Малайзия и т.п. Скорее всего эти негативные последствия будут кратковременными, отрицательные тенденции в американской экономике переломились в правильном направлении. В 1998 году падение закончилось в октябре и сменилось решительным подьемом. Я не уверен, что в Вашингтоне будет что-то сделано правильно, о чем я уже писал, даже демократы устали от отсутствия конкретных действий. Китай явно сменил Америку как двигатель мировой экономики и начинает вытягивать ее из кризиса. Будет лучше.

Спокойствие.

На бирже никогда не бывает идеальной ситуации. Все чаще я слышу, что надо было покупать весной, что после подьема будет спад, что экономика по-прежнему не дает никаких поводов для оптимизма. Это все отговорки, которые позволяют оправдать ничегонеделание. Причины ничего не делать можно найти всегда, но идеального момента не будет и время терять нельзя. Ситуации, подобные весенней бывают крайне редко, к ним надо быть морально быть готовым, только опыт дает возможность использовать такого рода возможности. Без понимания, без убежденности, что биржа - единственный механизм, который со временем оценивает стоимость компаний, заработать на ней сложно, можно заработать случайно, как в лотерею или в казино, но в конечном итоге ничего хорошего все равно не будет. Механизм не идеальный, как демократия, но лучшего не существует.
Индексы продвигаются медленно, больших событий нет. Финансовые компании скорее всего хотят закончить год с хорошими положительными результатами, прошлый год был убийственным и было довольно трудно принимать решения, действовать., накопилась усталость. Экономические новости, бездействие правительства пока не вдохновляют. В Белом доме запланировали конференцию по безработице, как будто это может что-то изменить. Изменить может четкая программа действий, которой у президента без практического опыта ведения дел просто нет. И его команда больше озабочена своим политическим существованием, а не решением конкретных проблем. Очень напоминает времена Клинтона, который был невероятно везучим. Остается надеяться, что повезет, не наломают дров, будут заняты своими делами и дадут здоровым экономическим силам вытянуть страну из затяжного кризиса. Я все больше склоняюсь к мысли, что Джулиани или Ромни были бы более правильными президентами, но историю вспять не повернешь. И потерянное время никогда не вернуть. Индекс DOW опережает японский Nikkei уже примерно на 1000 пунктов, лет 20 назад японский был впереди в 10 раз. Было бы очень печально повторить японский вариант, но пока оснований для такого развития событий нет. Американцы в большинстве пока готовы действовать, людям воспитанным при социализме просто необходимо в этом брать с них пример, другого пути нет.

Покупки и обьединения.

Из моего августовского годового портфеля купили компанию RX. Всем кому я ее купил удалось заработать 40-50%. Покупки и обьединения как я уже писал - самый верный признак возврата к нормальным условиям, никто не будет покупать компании, если не видит смысла на этом заработать в будущем. RX купила компания, которая специализируется на покупке недооцененных бизнесов, приятно вдвойне, что мой анализ совпал с анализом людей, которые на этом зарабатывают на жизнь. При этом ситуация заканчивается, думать больше не надо, - самый "легкий" инвестмент. Думаю, что на бирже процесс покупок и обьединений будет существенным в ближайшее время, в нем надо участвовать. Индексы на значениях, которые соответствуют ситуации в экономике сегодня, если экономика будет расти, то скорее всего не очень высокими темпами, заработать просто на подьеме будет трудно, нет никаких оснований для драматических подьемов, аналогичным последним шести месяцам. Уникальный короткий период, когда можно было купить практически любую известную компанию закончился. Акции RX ничего на всеобщем подьеме практически не делали, это тенденция - заработать можно будет на специальных ситуациях, если покупать по разумной цене, рано или поздно биржа вознаграждает. Лучше, конечно, пораньше, многие по-прежнему верят в компании, которые больше интереса не представляют, все-таки экономическая ситуация изменилась драматически. На бирже следить за ситуацией необходимо и действовать в соответствии с обстановкой. Паники больше нет, можно принимать решения на основе конкретных отчетов, большинство компаний уже отчиталось. Тенденции практически не изменились по сравнению с двумя последними отчетными периодами. Доходы большинства компаний стабилизировались, к сожалению при более низком уровне продаж. Бизнес существует, чтобы работать с прибылью, даже если эти прибыли достигаются за счет сокращений. Акции растут в цене с повышением доходов, - это основная причина, все остальное - лотерея. К сожалению, текущие события часто заслоняют причины, по которым надо инвестировать в акции, теряется драгоценное время. Это трудно иногда увидеть их по цене ниже цены покупки, поэтому надо все-таки это делать по экономическим показателям, диверсифицировать портфель и в конечном итоге все будет нормально.
Уоррен Баффетт купил полностью оператора железных дорог Burlington Northern Santa Fe (BNI), у него уже было 22% акций, за 44млр. Это его самый значительный инвестмент, при этом он как в прошлом году декларирует уверенность в будущем американской экономики.
Это можно сказать "классический" Баффетт, компания в стабильном бизнесе, приносит предсказуемые доходы, некоторое недоумение вызывает только цена, которая на 20-30% выше цены, по которой он начал покупать эти акции несколько лет назад. В отличии от многих предыдущих покупок экономика последней не очевидна, скорее всего лучший инвестор всех времен и народов учитывает какие-то моменты, которые пока не отражены в цифрах. И это очень необычно, единственное немного иррациональное обьяснение - не очень понятная привязанность многих американских крупных инвесторов к железным дорогам, наверное что-то связанное с детскими мечтами. Эти инвестиции в большинстве случаев удачными не были, Баффетт это знает, будет интересно посмотреть на этот инвестмент через некоторое время. Баффетту уже много лет, доказывать ему ничего не надо, но в средствах массовой информации есть его определенный культ. Достаточно вспомнить как его инвестмент в Goldman Sachs по $110 сначала слетел в $50 и тут же пошли разговоры, что он ошибся, сегодня это $180 и средства массовой информации упоминают об этом каждый раз, когда имя Баффет появляется в новостях. Почему-то не очень вспоминают об инвестменте в General Electric в тоже время по $22.50, сегодня $14.50, а в какой-то момент ниже $6. Еще одно доказательство бесполезности средств массовой информации при принятии инвестиционных решений, их бизнес зависит от многочисленности аудитории, которая естественно больше при наличии сенсаций, "значительных" новостей и т.д. Скучные обьяснения с цифрами в руках смотреть неинтересно, человеческая психология явно не способствует принятию правильных решений, именно поэтому Буффетт - гений, его решения принимаются на основе железной логики и дисциплины. Скорее всего он потратил 44млр. неслучайно, акции его компании имеет смысл покупать и держать.