Стратегия и тактика.

На бирже ничего существенного не происходит с середины ноября, фактически с окончания основного отчетного периода. Основные участники не хотят рисковать положительными результатами года и будут действовать, когда появятся существенные новости. Скорее всего это произойдет в следующий отчетный период, по результатам и будут оценивать конкретные акции. Поэтому есть смысл еще раз просуммировать общие положения, которые только были подтверждены драматическими событиями последних нескольких лет.
Стратегия в инвестменте - залог успеха:
1. Биржа работает обьективно со временем, неидеально, но в конечном итоге коллективный разум реально оценивает положение дел в компании.
2. Если бизнес растет, работает эффективно, акции будут расти в цене.
3. Инвестмент - это индивидуальный бизнес. Никаких других вариантов построить бизнес, не вкладывая силы и время в ущерб основному роду деятельности не существует.
4. Инвестировать надо когда есть свободные средства последовательно и безкомпромиссно, ликвидность - одно из самых больших преимуществ, в случае необходимости частично всегда можно ликвидировать.
5. Если этот бизнес не построить, можно оказаться в ситуации, когда ничего изменить уже нельзя и придется зависеть от других (правительства, компании, родственников...)
6. Наличные - плохой инвестмент.
Тактика может быть разная. Финансовая индустрия все время продает что-то, периодически появляются новые варианты. На самом деле на этом зарабатывают больше те, которые продают. Большинство вариантов не имеют никакого отношения к инвестменту.
1. Все сложные варианты не для индивидуальных инвесторов, акции - доступный, реальный вариант.
2. Построение портфеля ( схематично 20 позиций по 5% в каждой ) - совершенно необходимое диверсификационное условие.
3. Покупать надо не по цене на бирже, а по отношению этой цены к реальной стоимости компании. Реальный интерес представляют только компании, которые по каким-то причинам недооценены.
4. Вероятность успеха значительно возрастает, если начинать этот бизнес с первых заработков.
5. Последовательность, инвестмент на постоянной основе совершенно необходимы, эмоции серьезно могут повредить.
6. Хранить деньги бессмысленно.

Итоги 2009 и десятилетия. Предсказания на 2010.

Подводя итоги 2009 я вернулся к своим записям конца прошлого - начала этого года, к самым драматическим временам, когда казалось, что падения на бирже неизбежно приведут к депрессии, что для инвесторов все закончилось, что крах капиталистической системы неизбежен. Дневник вести полезно, в своих записях я совершенно определенно предсказывал, что ничего не закончилось и что будет лучше. Удивительно, что уже через девять месяцев после нижних мартовских уровнях на индексах, многие уже забыли про свои переживания, про то, как было страшно, про свой "паралич" и бездействие. Я рассматриваю эти события как опыт, который нельзя заменить никакой теоретической подготовкой. Многие мои клиенты уже приобрели этот опыт, действовали и не только вернули свои счета на докризисный уровень, но и значительно его превысили. Надеюсь, что те кто запаниковал и ничего не делал, сделают соответствующие выводы. Инвестмент - очень эмоциональный бизнес, когда счет растет хочется действовать, когда падает - хочется никогда больше ничего не делать. На самом деле надо действовать наоборот - более активно, когда акции дешевеют драматически. Я писал неоднократно, что все текущие значения большого значения не имеют, что надо инвестировать, когда есть свободные средства, что терять время нельзя. На словах все соглашаются, на деле эмоции преобладают. Все-таки в глубине души не очень все верят в эффективность биржи, но без этой уверенности совладать с эмоциями трудно. Акции отражают со временем эффективность работы компании и если бизнес компании растет это неизбежно приведет к росту акций в цене! Проблемы только две - не переплатить за акции по сравнению с реальными показателями на момент покупки и чтобы бизнес компании рос. Первая проблема вполне решаемая на основании реальных цифр, вторая - зависит от множества причин, которые невозможно все предвидеть и единственный метод подстраховаться от неожиданностей это диверсификация. Биржа - единственный обьективный беспристрастный индикатор не только экономической составляющей, но и персональный эмоциональный индикатор. Если 2009 не вернул ваш счет на уровень ожиданий, то скорее всего это следствие того, что в какой-то момент эмоции не позволили принимать решения. Но обьективно говоря индексы еще очень далеки от предкризисных значений, экономика по-прежнему в глубоком кризисе, настроение не переломилось. Впервые с начала прошлого века за десять лет основные индексы оказались в минусе, такого не было даже во времена депрессии. Потерянное десятилетие для тех, кто надеется на индекс-фонды, совместные фонды и на кого-то. Я абсолютно уверен, что надо держать руку на пульсе, действовать, принимать решения. Я убедился, что только таким образом можно добиться возврата на вложенные средства значительно превышающие любые другие варианты. Для тех кто это делает никакое десятилетие потерянным не будет. Я не уверен, что через 10 лет индексы будут выше, может быть будет японский 20-летний вариант, в ожидании лучших времен может пройти вся жизнь. Варианты на бирже будут при любом развитии событий.
Я не знаю, что будет в 2010 и не вижу никакого смысла заниматься предсказаниями. Люди, которые этим занимаются просто на этом зарабатывают на жизнь, правы они в конечном итоге или нет не имеет никакого значения. Наверное, одним из самых сложных моментов в инвестменте является способность не обращать внимания на весь этот шум и делать свое дело на персональном уровне. Последние два года были очень трудными, хочется, чтобы в 2010 экономическая ситуация значительно улучшилась и мы все были богаче и счастливее.

Декабрьское спокойствие.

Все сезонные стереотипы на бирже не работают, от погоды здесь ничего не зависит. Декабрь обычно один из самых активных месяцев, но в этом году активность минимальная. Скорее всего после всех драматических событий года, основные игроки устали и хотят закончить без особых изменений. В Вашингтоне активность наоборот проявляется, но только на словах, очень напоминает бессмысленные речи руководителей развалившейся страны развитого социализма. Финансовую реформу вроде протолкнули, но абсолютно ничего серьезного не прошло. Единственное серьезное и совершенно правильное решение о возврате к закону, разделяющего коммерческие и инвестиционные банки, похоже не пройдет. Аргументы приводятся смешные типа обакротились не только банки, но и страховые компании, автомобильные и другие. Но именно банкротства банков, финансовый кризис привели к экономическим проблемам. Этот процесс продолжается. Мне очень не нравится каким образом большинство банков "выходит из кризиса". По сути ни одна проблема не решена, все неторгующиеся "ценные бумаги" по-прежнему не учитываются в банковских отчетах, но рано или поздно эти потери придется показать и тогда не хватит никаких миллиардов, которые были привлечены с помощью выпуска новых акций. Практически решением проблем занимаются те же люди, которые создали проблемы. Они по-прежнему пытаются выжать по максимуму для себя, что произойдет с компаниями их не волнует. Это корпоративная проблема - отсутствие собственника, хозяина. Она может быть решена только тогда, когда придут новые люди. Обычная процедура - банкротство, но с помощью друзей из Вашингтона многие компании, которые должны были пройти через эту процедуру ее избежали. Именно такая ситуация сложилась в Японии и не может развязаться 20 лет. Все разговоры о том, что Америка не Япония несерьезны, процессы одинаковые, поэтому результат может быть аналогичный. Арабские друзья из Абу-Даби конкретно обиделись на CitiBank, на котором они теряют что-то около 90% и подали в суд. Это уже полный бред. Я надеюсь, что никакой суд им не поможет, решение было принято ошибочное, какие могут быть суды непонятно. Банкротство любой компании в сегодняшних условиях не будет болезненным как в драматических условиях финансового кризиса, это нормальный естественный процесс. Надеюсь, у правительства хватит решимости не вмешиваться в этот раз. Никакие громкие программы его так и не работают, экономические процессы нельзя решать в приказном порядке. Можно заставить банки давать кредиты опять всем подряд, но тогда и результат будет аналогичный уже испытанному. Те кто надеются на правительство ошибаются, кардинально испортить оно может, переломить в целом ситуацию можно только общими усилиями. Немного сезонного пессимизма. Как биржа будет двигаться в следующем году сказать невозможно, все эти предсказания совершенно бесполезное занятие. Могу только точно сказать, что акции компаний, у которых бизнес будет развиваться в правильном направлении, будут расти в цене. А идеальных условий не будет.
Умер Гайдар, который "осуществил" самые драматические экономические реформы в России. Не выдержало сердце, видимо переработался. Человека жалко, но читать о его "выдающейся" роли в плохом или хорошем смысле довольно смешно. Роль личности в истории сильно преувеличивается. Но когда эту историю пережил, можно оценивать пообьективнее. Я думаю, что Гайдар III, совершенно случайно оказался на своем месте, никакие решения его ни на что не повлияли. Колесо истории было запущено, процессы пошли необратимые, ничего другого бы не было, даже если бы рулили совершенно другие личности.
Для банков сейчас время золотое. Одалживают они у банка Центрального без интереса, покупают гособлигации, получают 3-4%. Каким образом они будут еще что-то делать сказать трудно. Такую ненормальную ситуацию трудно было себе представить, если только опять не вернуться к японскому варианту. В Японии все нормально, жить можно. Американское экономическое чудо закончилось, варианты для инвестмента будут всегда, но скорее всего самые интересные будут неамериканские.