Магические 10000.

Индекс DOW вновь вернулся на 10000 и практически ежедневно по несколько раз проходит этот магический уровень. С 1999 года, когда этот уровень был впервые достигнут, индекс его проходил больше 50 раз по закрытию и это не считая многочисленных дневных пересечений. С одной стороны это серьезный аргумент против пассивных вложений типа mutual funds, с другой стороны вроде говорит о том, что надо гонять деньги каждый день. На бирже нам дается только одна жизнь, я по-прежнему не знаю никого, кто заработал состояние с помощью трейдинга, зато можно привести массу примеров за последние 10 лет, когда были заработаны серьезные деньги с помощью компаний как Google. У Баффета возврат тоже хороший, хотя последние два года подпортили результаты абсолютно всем без исключения. Удивительно, что японский индекс на том же уровне 10000, 20 лет назад он доходил до 40000. Поэтому пассивный инвестмент не работает, это совершенно очевидно и практически многие это уже осознали. С трейдингом дело сложнее, это относительно новая фишка на изобретательной Wall Street, технологический прогресс уничтожил все барьеры, все стало очень просто, информации столько, что можно утонуть, нажать кнопку на компьютере тоже вроде просто, но на самом деле ничего не изменилось - инвестировать надо не просто в какие-то символы, инвестировать надо в компании, которые в будущем будут больше и соответсвенно увеличат стоимость акций. С доступом к информации ничего не изменилось, надо по-прежнему уметь находить такие компании по правильной цене. И это по-прежнему трудно. И биржа не всегда согласна. И время по-прежнему необходимо, чтобы что-то сработало. Колебания на бирже были всегда. В последнее время они приобрели глобальные очертания, по всему миру индексы двигаются в унисон. Связано это естественно с глобализацией, но больше с концентрацией гиганских средств в руках нескольких игроков. компьютерные программы у них одинаковые, построены по одним критериям, вот и двигается все синхронно, а вернее застряло на 10000. На смену mutual funds постепенно приходят exchange trading funds (ETF). Вроде удобно, это более простая форма, при которой компании, которые производят эти вещи заменяют людей компьютерными программами, получая свои доходы только за счет долголетних связей с пенсионными, страховыми компаниями, позволяющим им привлекать деньги в эти фонды. Этот поток не иссякнет, а потом можно будет придумать что-то еще. Проблема в том, что большинство ETF - просто спекулятивный инструмент, многие из них даже не делают то, что вроде должны по названию, чтобы понять что они делают надо очень внимательно читать проспекты, что, конечно, никто не делает. Но самое главное, что перетягивая значительные средства, они практически выводят их из экономики. Покупая акции или облигации мы совершаем экономическое действие, напрямую одалживая деньги компании, правительству и т.д. в случае облигаций или укрепляя компанию в которую верим в случае акций. Покупая ETF мы даем деньги финансовой компании, которая их гоняет по определенной программе, никакого экономического эффекта такая деятельность не несет. А в случае цен на сырье еще и напрямую вредит, создавая спрос без предложения, драматические колебания и головную боль не только для непосредственных покупателей, для всех. Я думаю, что в этом корень проблем последних лет - финансовая система постепенно действительно превратилась в огромное казино и частично утратила способность участвовать в экономическом развитии. Это не только мои мысли, многие это понимают, вполне возможно когда-нибудь будут приняты правильные законы. Пока же мы на 10000 и почему-то проблемы Греции сегодня важнее отчетов, через какое-то время найдут другие причины (почему-то о Дубае больше не вспоминают). Отчеты показывают, что экономика медленно преодолевает последствия кризиса. Подьем будет, жалко только что финансовый сектор не помогает, занятый изобретениями, так как может.

Зимняя распродажа.

С биржей скучать не приходится, только немного полегчало - навалились новые тревоги и волнения. 700 вниз на Dow буквально за несколько дней. С политической точки зрения все не так страшно, также как с реформой здравоохранения ничего радикального не будет, тем более необходимого большинства больше у демократов нет. Европейские кредитные проблемы скорее всего разрешатся на правительственном уровне. Отчеты компаний, экономические цифры намного лучше прошлогодних. Проблема скорее всего в том, что в совокупности проблемы не дают оснований для варианта, что экономика развернется быстро. Резкий подьем с уровней марта 2009 вероятно предполагал именно такой сценарий. В реальной жизни оказалось, что американское правительство так и не разобралось с причинами экономического кризиса, соответственно нет понимания и программы как кризис преодолеть. Получается игра без правил, все понимают, что что-то предпринять необходимо, но окончательных законодательных решений не будет еще долгое время. Компании будут откладывать серьезные решения пока не будет понятна ситуация с налогами и с экономической политикой в целом, начинать набирать работников они спешить не будут. Биржа точно реагирует на политические зигзаги. В прошлом году в это время мы начали грандиозное падение, которое практически закончилось, когда новоизбранный президент перестал появляться на митингах каждый день и высказался, что надо покупать акции. Я очень надеюсь, что февраль-март не станут исторически новым периодом для исторических падений, как октябрь - ноябрь. Никаких оснований для повторений нет. Биржа росла в ожидании лучших экономических показателей. Биржа пошла вниз когда эти показатели наконец появились. Что-то ее волнует помимо политической неопределенности. Я надеюсь, что это зимняя распродажа и ничего более серьезного. Если как в прошлом году Вашингтон обратит внимание, что политическая риторика приводит к биржевым падениям, и немного отойдет в тень, будет спокойнее. Хотя покой нам только снится.